中海惠祥分級債券型證券投資基金B
基金簡稱:-- 基金代碼:000676
基金類型:-- 凈值日期:--
單位凈值:-- 累計凈值:--
日漲跌幅:--
階段收益率
最近一月 最近三月 最近六月 最近一年 最近三年 成立以來
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適合客戶:

適合希望資金平穩增長,而非博取高額收益,長期穩定積累型的投資者。

數據來源:2019年四季度報告基金投資策略及運作展望

四季度國內經濟基本面呈現弱改善跡象。從生產端來看,11 月工業增加值同比增長 6.2%,較去年同期上升 0.8 %。從需求端來看,消費數據略超預期,地產銷售帶動家電等相關消費出現回暖,“雙十一”亦拉動了化妝品、服裝等消費大幅上升,汽車消費拖累效應緩解。固定資產投資增速依然緩慢下行,其中地產投資增速邊際放緩,但韌性仍強,對經濟的支撐力度不減;基建投資增速持續低位徘徊,主要受隱性債務化解以及項目儲備有限等因素影響,后續仍待發力;工業企業盈利有待復蘇,制造業投資增速承壓,造成投資動力不足。

貨幣政策 “靈活適度”,資金面整體保持合理充裕,11月MLF、OMO和LPR分別降息5BP,季末波動不大,體現了央行對資金面的呵護和對降低實體經濟融資成本等寬信用政策的大力支持。通脹方面,目前主要是豬肉等食品價格拉升帶動的結構性壓力,食品項和非食品項同比增速分化明顯。后續需要重點關注通脹預期擴散風險對貨幣政策的掣肘。

四季度債市先跌后漲,整體呈現震蕩行情。10月因CPI突破3%,疊加TMLF缺席以及社融超預期,市場擔憂通脹高企、經濟企穩以及貨幣政策收緊,債市大幅調整。進入11月份,雖然通脹數據依然較高,但社融數據不及預期,加上央行意外下調MLF利率,并跟隨式下調逆回購利率,打消了市場對“豬通脹”下貨幣政策收緊的擔憂,利率債收益率大幅下行。12月債市利空因素較多,包括階段性貿易協議的簽訂、經濟金融及通脹數據的略超預期,但在資金面大力寬松呵護下,利率債小幅震蕩。

本基金在2019年第四季度以短期限利率債投資為主,充分保持投資組合的流動性。在操作上,各資產比例嚴格按照法規要求,沒有出現流動性風險。后續本基金將在遵守法規要求的基礎上,結合負債端的期限安排資產端久期。利率債走勢短期仍會受到一定掣肘,但最終還是回歸到基本面上。我們認為在國內經濟復蘇基礎尚不穩固和國際政治形勢復雜的大環境下,央行貨幣政策仍會保持市場流動性合理充裕。資產配置上對長端利率債收益率和可轉債市場走勢保持跟蹤,當性價比再次凸顯時可以考慮參與階段性機會。

   歷史業績                                                                                                                   數據來源:Wind資訊,截至2017年12月31日
 
 
截止日期:2019-12-31資產分布情況

資產類型金額(元)資產占比(%) 
權益投資00.00
固定收益投資57,632,954.480.65
金融衍生品投資00.00
買入返售金融資產11,400,00015.95
銀行存款和結算備付金合計647,555.590.91
其他資產1,782,799.692.49
0102030405060708090100
截止日期:2019-12-31境內行業分布情況

行業類別金額(元)資產占比(%) 
農、林、牧、漁業00.00
采礦業00.00
制造業00.00
電力、熱力、燃氣及水生產和供應業00.00
建筑業00.00
批發和零售業00.00
交通運輸、倉儲和郵政業00.00
住宿和餐飲業00.00
信息傳輸、軟件和信息技術服務業00.00
金融業00.00
房地產業00.00
租賃和商務服務業00.00
科學研究和技術服務業00.00
水利、環境和公共設施管理業00.00
居民服務、修理和其他服務業00.00
教育00.00
衛生和社會工作00.00
文化、體育和娛樂業00.00
綜合00.00
0102030405060708090100
截止日期:2019-12-31五大債券持倉

序號債券名稱資產占比(%) 
1 國開1704 80.80
2 PR渝碚城 0.00
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